Faire Geschäftspraktiken und Rendite müssen sich nicht ausschließen

Bei der Schweizer Vontobel Asset Management kümmert sich das Manager Selection Team um fondsbasierte Anlagelösungen. Diese werden zum Beispiel für Pensionsversicherungsprodukte, fondsgebundene Lebens- und Rentenversicherungen oder Banken-Vermögensverwaltungsprodukte in Deutschland, Österreich, Luxemburg und in der Schweiz eingesetzt. Im Angebot sind klassische Strategien, aber auch nachhaltige Ansätze. Hierbei wird ausschließlich in nachhaltige Fonds investiert.

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Leichter gesagt als getan. Denn Nachhaltigkeit ist ein weiter Begriff, auch wenn sich die EU derzeit bemüht, über eine Taxonomie für mehr Einheitlichkeit zu sorgen. Vontobel verfolgt den Ansatz schon seit vielen Jahren und hat einen eigenen ESG-Research-Prozess entwickelt, nach dem Fonds ausgewählt werden. Unterstützt wird das Manager Selection Team dabei von den hauseigenen Nachhaltigkeits-Experten. Aus dem mittlerweile großen Meer der nachhaltigen Fonds wählen die Manager – entsprechend des jeweils angestrebten Risiko-Rendite-Profils – rund 20 Fonds diverser Anbieter für eine fondsbasierte Anlagestrategie aus.

So funktioniert der Auswahlprozess

Der Auswahlprozess untergliedert sich in drei Teile. Zunächst einmal werden die Fonds überprüft, ob sie die von Vontobel festgelegten Ausschlusskriterien und faire Geschäftspraktiken einhalten. Dabei geht es zum Beispiel darum, dass die Fonds nicht in Unternehmen investieren, die schwerpunktmäßig in Bereichen wie Tabak, Rüstung, Atom- und Kohlestrom tätig sind oder gegen Menschenrechte verstoßen. Hier werden die Vontobel-Experten bei Bedarf auch aktiv und versuchen über aktives Engagement, die Fondsanbieter zu umfangreicheren Ausschlüssen zu bewegen, damit der Fonds ins Vontobel-Muster passt.

Prüfen, wie die Zielfonds Nachhaltigkeit umsetzen

In einem weiteren Schritt beurteilen Vontobels Experten die Nachhaltigkeitsprozesse der Fonds. Die Unternehmen, in die die einzelnen Fonds investieren, überprüfen sie nicht. Es geht vielmehr darum, wie die Fondsanbieter Nachhaltigkeit verstehen und umsetzen. Aber auch darum, wie gut sie in diesem Bereich aufgestellt sind (bspw. über personelle Ressourcen) und wie umfangreich ihre Berichterstattung an die Investoren ist. Typische Fragen zum Nachhaltigkeitsprozess umfassen zudem die folgenden Beispiele: Haben die Fondsanbieter ein eigenes Bewertungssystem oder arbeiten sie ausschließlich mit Daten externer Anbieter? Welchen Einfluss hat die ESG-Bewertung auf die Portfoliokonstruktion? Wie wirken die Fondsmanager oder Fondsgesellschaften auf die Portfolio-Unternehmen im Rahmen eines Engagements ein? Insgesamt soll der Nachhaltigkeitsprozess transparent, nachvollziehbar und fortschrittlich sein.

In einem dritten Part werden die Fonds vom Manager Selection Team mit quantitativen und qualitativen Methoden beurteilt. Denn es müssen nicht nur Nachhaltigkeitskriterien erfüllt werden, auch die Rendite unter Berücksichtigung des eingegangenen Risikos muss stimmen. Denn die Anleger sollen keine Performance-Abstriche machen müssen.