Manchmal vergessen die Menschen sie einfach, wenn sie vorsorgen – die Zeit nach dem Sparen. Das wollen wir in unserer Serie zu Inflation und Altersvorsorge nicht. Deshalb rechnen wir nach, wie es weitergeht: Wir haben also bis zur Rente kräftig Euros zur Seite gelegt. Und nun lassen wir Stift oder Schraubenschlüssel fallen und verlassen die Arbeitswelt.

Und dann? Wie viel bringt das eigentlich, was wir in vielen Jahren zusammengekratzt haben? Und wie viel davon lässt die Inflation übrig? Und wie lange reicht das alles? Fragen, die wir hier unmöglich genau beantworten können. Denn wir wissen nicht, wie alt Sie werden, wie viel Geld Sie haben, welche Rendite das noch bringt und wie stark die Preise steigen.

Aber wir können ein Modell entwerfen, vieles einmal durchrechnen und daraus Anhaltspunkte ziehen. Für die Sparphase haben wir das bereits in zwei Geschichten getan. Sie finden sie hier und hier.

Also entwerfen wir nun ein Szenario für die Rente mit angenommenen, aber durchaus realistischen Rahmendaten. Der- oder diejenige ist jetzt 67 Jahre alt. Als Lebenserwartung nehmen wir einen Mittelwert aus den Geschlechtern, einigen Sterbetafeln und Portalen: 92 Jahre. Macht also 25 Jahre, in denen sich das Vermögen in unserem Modell verbrauchen soll. Die Rendite veranschlagen wir mit eher defensiven 3 Prozent. Und die Inflation unterstellen wir einmal mit moderaten 2 und einmal mit heftigen 5 Prozent.

Damit stellt sich aber die Frage, auf welchem Preisniveau wir uns bewegen wollen. Denn es nützt nichts zu wissen, welche Riesenbeträge später wieder aufs Konto fließen. Es ist auch wichtig, was man sich dann davon kaufen kann. Aus den ersten beiden Rechenexempeln haben wir einerseits nominale Vermögen errechnet, ohne die Inflation zu berücksichtigen. Enorm große Zahlen sind das. Andererseits haben wir reale Vermögen errechnet, die um die Inflation gekürzt sind und damit das Preisniveau vom Beginn der Sparphase widerspiegeln. Sie zeigen also, was man sich kaufen könnte, wenn sich die Preise seit Anfang nicht geändert hätten. Los ging es immer mit 100 Euro im Monat und einer Dynamik von 3 Prozent im Jahr, bei einer Rendite von 6 Prozent im Jahr. Mangels besseren Wissens unterstellen wir dabei alle Verläufe linear, also ohne Ausreißer nach oben oder unten.

Auf diese Weise haben Erika oder Max Mustermann ein Guthaben von knapp 290.000 Euro erreicht. Ohne Inflation. Wenn wir das für die kommenden 25 Jahre mit einem konstanten Nominalbetrag verrenten, ergäbe das 1.370 Euro im Monat. Das Restguthaben würde sich dann wie folgt entwickeln:

Ein Knackpunkt ist allerdings, was mit der Rate selbst passiert. Denn die Inflation nagt an den 1.370 Euro und lässt über die Jahre nicht viel übrig. Die Grafik auf der nächsten Seite zeigt deshalb die Kaufkraft von 1.370 Euro über 25 Jahre bei 2 und 5 Prozent Inflation. Viel bleibt nicht übrig.

Seite 2: Was man als Twen von der Altersvorsorge erwarten kann

Also denken wir einmal anders herum. Welche Rate ergäbe sich, wenn die Kaufkraft erhalten bleiben soll? Dann müsste die Rate nominal natürlich steigen. Je höher die Inflation, desto steiler.

Was ein 27-Jähriger von Altersvorsorge erwarten kann

Damit kommen wir zu einem Mathematik-Stunt, der alles weiterdreht. Er beantwortet die Frage, was ein 27-Jähriger von seiner Altersvorsorge erwarten kann. Wenn jemand in diesem Alter zu sparen beginnt, kann er oder sie das aktuelle Preisumfeld natürlich am besten einschätzen. Also rechnen wir jetzt alles – Sparphase und Rentenphase – auf dieses Preisniveau herunter. Die Zahlen werden kleiner, die Preise bleiben gleich.

Für die Ansparphase haben wir das bereits im zweiten Teil unserer Reihe getan. Bei 2 Prozent Inflation bleiben von den bereits erwähnten 290.000 Euro real 131.337 Euro übrig. Bei 5 Prozent Inflation sind es gar nur noch 41.196 Euro.

Verrenten wir die beiden Beträge über 25 Jahre mit gleichbleibender realer Kaufkraft, ergibt sich folgende Grafik:

Und so liest sich das:

Wer heute mit 27 Jahren und den genannten Rahmenbedingungen zu sparen beginnt, entnimmt bei einer Inflation von durchweg 2 Prozent ab 67 Jahren seinem Vermögen eine monatliche Rente von 494 Euro. Von diesen 494 Euro kann er dann genau so viel oder wenig kaufen wie heute von 494 Euro.

Schwerer ist schon das folgende zu verarbeiten: Wer über die gesamten 65 Jahre eine Inflation von durchweg 5 Prozent erlebt, dem stehen nur 107 Euro in heutiger Kaufkraft zur Verfügung.

Wohlgemerkt – wir unterstellen für die Sparphase eine Rendite von 6 Prozent, die kein allzu vorsichtiger Sparer zurzeit erreichen dürfte. Weshalb wir nur hoffen können, dass die Europäische Zentralbank etwas tut, um die Inflation in den Griff zu bekommen. Denn sonst hätte sie nicht nur durch niedrige Zinsen ganze Altersvorsorgen zerlegt, sondern auch durch entfesselte Preise.